转自：邯郸晚报

日前，人民银行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告（以下简称“报告”）。针对下一阶段工作安排，人民银行指出，稳健的货币政策要精准有力，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，稳固支持实体经济恢复发展。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。坚决防范汇率超调风险、适时调整优化房地产政策，新一季报告释放出多方面重要政策信号，为精准发挥货币政策作用指明阶段性方向。

保持稳健货币政策基调

人民银行表示，货币信贷保持合理增长，上半年新增人民币贷款15.7万亿元，同比多增2万亿元；6月末人民币贷款、广义货币（M2）、社会融资规模存量同比分别增长11.3%、11.3%和9%。

在货币政策的下阶段定位方面，对比一季度货币政策执行报告，二季度的报告保持了“稳健的货币政策要精准有力”的基调，但是删除了“总量适度，节奏平稳，搞好跨周期调节”的表述，新增“更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，稳固支持实体经济恢复发展”。

中信证券首席经济学家明明表示，整体表态是更为积极的。再详细对比最近两个季度的货币政策执行报告的内容，本次报告删除“引导金融机构把握好信贷投放节奏和力度”，新增“着力提升货币信贷支持实体经济恢复发展的质量和效率”；删除“引导市场利率围绕政策利率波动”，新增“保持银行体系流动性和货币市场利率平稳运行”。可以看出，货币政策表态有所宽松，整体延续6月份以来的宽松操作，流动性保持平稳。

正如报告中所述，“我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变，有利条件和积极因素不断积蓄，要保持战略定力，增强发展信心”。下阶段，人民银行将加大宏观政策调控力度，建设现代中央银行制度，充分发挥货币信贷效能，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

关于利率政策问题，在报告中，人民银行也提到，贷款利率明显下行，6月新发放企业贷款、个人住房贷款加权平均利率分别为3.95%、4.11%，较去年同期分别低0.21个、0.51个百分点，处于历史低位。在光大银行金融市场部宏观研究员周茂华看来，报告提及“持续发挥贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制的重要作用，促进企业融资和居民信贷成本稳中有降”，预计后续存款利率仍有一定幅度下调。

明明预测，信贷投放或加大力度、结构性货币政策工具加快落地生效、存款利率和贷款利率或有进一步调降空间。

房地产调整优化政策延续

在报告中，人民银行还表示，适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。北京商报记者注意到，这是较第一季度货币政策执行报告新增的一段内容。

7月以来，面对楼市降温的情况，多部门频频发话，释放房贷利好信号。中原地产研究院统计数据显示，2023年7月，市场全面加速降温，市场出现明显的量价齐跌，各地稳楼市调控政策加速发布，累计单月房地产调控政策达到了72次，达到了年内的最高点。

特别是7月24日，中共中央政治局召开会议强调，要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策“工具箱”，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。

“房地产市场企稳回升的基本思路是不变的。”严跃进提到，近期人民银行的会议均反映出对房地产的大力支持。种种政策都是吻合导向的，报告与这些政策总体基调是一致的，也有助于进一步促进房地产市场的平稳健康发展。

中原地产首席分析师张大伟同样认为，报告关于房地产的内容与先前指导存量房贷利率下调等政策在口吻上没有变化，而缺少的是政策的落地。

展望后续，周茂华指出，报告提及供需关系变化，加之目前房地产供需表现偏弱，预计后续稳楼市支持力度适度加大，推动各地因城施策，用好政策工具，促进房地产平稳复苏。

综合